Động lực tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ từ đầu năm đến nay tiếp tục được dẫn dắt bởi sự phục hồi của cổ phiếu dịch vụ truyền thông và năng lượng, dựa trên một nhóm ETF cho đến hết ngày thứ Hai (ngày 6 tháng 5). Cả hai lĩnh vực đều hoạt động tốt hơn thị trường rộng lớn và các lĩnh vực tương tự.
Quỹ SPDR ngành chọn lọc dịch vụ truyền thông (NYSE:XLC) và Quỹ SPDR ngành chọn lọc năng lượng (NYSE:XLE) được xếp ở vị trí đầu tiên trong bảng xếp hạng hiệu suất năm 2024. Mỗi quỹ đang công bố lợi nhuận 12,2% tính đến thời điểm hiện tại. Mức tăng này phản ánh mức chênh lệch vừa phải so với mức tăng 9,0% của thị trường rộng rãi trong năm nay, dựa trên SPDR S&P 500 ETF (NYSE:SPY).
Tất cả, ngoại trừ một trong những lĩnh vực vốn chủ sở hữu chính, đều đang đạt được mức tăng hàng năm - mức tăng phù hợp với sự phục hồi của thị trường rộng lớn thông qua SPY hoặc giảm giá. Nhược điểm ngoại lệ đối với hoạt động của ngành: bất động sản, vốn tiếp tục ghi nhận mức lỗ nặng từ đầu năm đến nay.
Cổ phiếu bất động sản, vốn được đánh giá cao nhờ mức chi trả tương đối cao, đã bị ảnh hưởng do lãi suất Kho bạc tăng. Sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn trong trái phiếu chính phủ không rủi ro được coi là một yếu tố dẫn đến sự trượt dốc của các quỹ tín thác đầu tư bất động sản.
Theo Mornignstar.com, Quỹ SPDR Chọn ngành Bất động sản (NYSE:XLRE), đã giảm 6,9% từ đầu năm đến nay, hiện mang lại lợi suất 3,69% trong 12 tháng liên tiếp. Để so sánh, Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm cao hơn đáng kể ở mức 4,49%, tính đến ngày 6 tháng 5.
Đối với một số nhà phân tích, sự sụt giảm của cổ phiếu bất động sản thể hiện một cơ hội mua vào, bất chấp sự trì hoãn gần đây về kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Gregory Kuhl, nhà đầu tư của Janus Henderson, cho biết: “Từ mức giá hiện tại của REIT được niêm yết, tôi không tin rằng thị trường cần kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất để REIT mang lại hiệu quả hoạt động vững chắc”.
Chênh lệch lợi suất có thể là một yếu tố dẫn đến hiệu suất yếu kém của REIT, nhưng điều đáng chú ý là ngành tiện ích (XLU), cũng nhạy cảm với lãi suất, gần đây đã tăng điểm trong khi XLRE hầu như không chuyển biến. XLU đã tăng 9,5% từ đầu năm đến nay, khoảng cách cho thấy tâm lý đối với cổ phiếu bất động sản không chỉ xuất phát từ mối lo ngại về lợi suất trái phiếu Kho bạc cạnh tranh.