Một số điểm nhấn quan trọng:- Thị trường đang có chuỗi giảm sang tuần thứ 4 liên tiếp và gần như đi ngược xu hướng so với các thị trường chính trên thế giới và vẫn nằm trong Trend giảm từ vùng đỉnh 1.014 điểm
- Thanh khoản thấp nhất trong 18 tuần, giá trị khớp lệnh đạt trên 2.300 tỷ đồng, dòng tiền có sự dịch chuyển sang nhóm smallcap khi nhóm này đã có 4 tuần tăng liên tiếp
- Khối ngoại tiếp tục là điểm sáng hiếm hoi khi mua ròng gần 308 tỷ đồng, tuần trước họ cũng mua ròng 240 tỷ đồng. Các quỹ ETF cũng hút ròng mạnh gần 23 triệu USD (tuần trước là 19 triệu USD) để nâng tổng giá trị hút ròng kể từ đầu năm lên trên 248 triệu USD
- Về kỹ thuật, với tuần cơ cấu danh mục của các quỹ ETF thị trường được dự báo sẽ không có nhiều biến động và với xu hướng sideway trong khoảng 940 đến 960 điểm và ngưỡng hỗ trợ quan trọng là 938 điểm, trong khi đó khu vực phía trên có sự góp mặt của MA50, trendline giảm giá kể từ tháng 4 và Fibonacci 23,6% sẽ là vùng kháng cự mạnh. Bối cảnh lúc này đã có sự cải thiện từ bên ngoài, tuy vậy nhà đầu tư nên dự phòng thêm kịch bản xấu có khả năng xảy ra.
- Chiến lược đầu tư: Mặc dù thị trường trong tuần tới chịu nhiều yếu tố tác động mang tính thời điểm cùng xuất hiện nhưng đó là cơ hội để gia tăng tỷ trọng khi thị trường về các ngưỡng hỗ trợ mạnh.
- Cơ hội đầu tư: Các nhóm cổ phiếu phòng thủ như: Sản xuất và phân phối điện, nước, thực phẩm, dược phẩm…hoặc nhóm được hưởng lợi từ xuất khẩu như: Thủy sản, dệt may, gỗ, logistics, bất động sản khu công nghiệp, dịch vụ hàng không,…sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư ở thời điểm này.
----------------------------------
Thị trường trong nước nối dài chuỗi giảm điểm sang tuần thứ 4 liên tiếp với mức giảm 0,5% trong tuần vừa qua. So với chứng khoán thế giới, chỉ số Vnindex gần như đang đi ngược xu hướng. Thanh khoản trong tuần vừa qua chỉ tăng rất nhẹ và vẫn ở mức thấp trong 18 tuần do tâm lý thận trọng của nhà đầu tư và dòng tiền dịch chuyển sang nhóm smallcap để tìm cơ hội khi kỳ cơ cấu danh mục của các quỹ ETF sẽ diễn ra vào tuần này.
Như vậy kể từ đầu tháng 5 cho tới nay, chỉ số Vnindex chỉ có duy nhất 1 tuần tăng điểm và 6 tuần giảm điểm, rõ ràng xu hướng điều chỉnh đang chi phối đã khiến chỉ số này đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng và vùng đáy tháng 5 đang có nguy cơ bị đe dọa.
Dưới áp lực của kỳ cơ cấu danh mục của các quỹ ETF trong quý 2 với ngày giao dịch cao điểm vào cuối tuần, trước đó là ngày đáo hạn của hợp đồng phái sinh tháng 6, dòng tiền đã có sự dịch chuyể sang các nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Theo thống kê trong 5 tuần vừa qua, nhóm midcap đã có 3 tuần tăng và nhóm smallcap có 4 tuần tăng điểm.
- Nhóm cổ phiếu Vingroup (HM:VIC) và Thực phẩm là 2 nhóm có tỷ trọng vốn hóa lớn trong chỉ số Vnindex tuần qua giảm lần lượt 1,47% và 1,86% đã gây áp lực lên thị trường với các cổ phiếu lớn như: VIC(-1,28%), VHM (HM:VHM)(-2,8%), VNM (HM:VNM)(-2,29%), MSN (HM:MSN)(-2,09%), SAB (HM:SAB)(-1,23%),…đã lấn át mức tăng ở các cổ phiếu lớn khác như: VRE (HM:VRE)(+0,43%), MCH (HN:MCH)(+4,26%), KDC (HM:KDC)(+1,06%),…
- Trong khi đó nhóm ngân hàng, 1 trong 3 nhóm vốn hóa lớn đã tăng điểm trong tuần vừa qua dưới sự hỗ trợ của các cổ phiếu như: VCB (HM:VCB)(+5,5%), TPB(+3,32%), VPB (HM:VPB)(+3,62%), BID (HM:BID)(+1,42%), MBB (HM:MBB)(+0,73%),…
- Bất chấp căng thẳng ở vùng vịnh, giá dầu vẫn giảm trong tuần vừa qua do nhu cầu tiêu thụ giảm và đà giảm tốc của nền kinh tế toàn cầu. Nhóm cổ phiếu dầu khí theo đó cũng đồng loạt đi xuống, giảm mạnh nhất là 2 mã PVD (HM:PVD) và PVS (HN:PVS) lần lượt 3,98% và 3,54%, ngoài ra GAS (HM:GAS) giảm 0,97% và PLX (HM:PLX) cũng giảm 1,6%,…
- Nhóm cổ phiếu có mức giảm mạnh nhất trong tuần vừa qua thuộc về các cổ phiếu thủy sản với mức giảm 7,79% dưới sức ép của các mã lớn như: VHC (HM:VHC)(-5,58%), HVG (HM:HVG)(-17%), MPC (HN:MPC)(-11,7%),…
- Nhóm cổ phiếu có mức tăng mạnh nhất trong tuần vừa qua thuộc về các cổ phiếu ô tô và phụ tùng với mức tăng 8,83% được sự hỗ trợ của các mã tiêu biểu như: VEA(+9,5%), CTF(+23,5%), HTL(+4,5%), HHS (HM:HHS)(+3,42%),…
Thanh khoản thấp nhất trong 18 tuần, giá trị khớp lệnh chỉ đạt trên 2.300 tỷ đồng, dòng tiền có sự dịch chuyển sang nhóm smallcap khi thanh khoản của nhóm này đã tăng 4 trong 5 tuần vừa qua. Một số nhóm cổ phiếu vẫn thu hút được dòng tiền như: ô tô phụ tùng, bảo hiểm, ngân hàng, BĐS, Vingroup…
Về cơ cấu dòng tiền: nhóm ngân hàng và thực phẩm có sự gia tăng tỷ trọng đáng kể trong tuần vừa, lần lượt chiếm 19% và 8%, bên cạnh đó là nhóm Vingrop tăng từ 8% lên 10%. Trong khi đó nhóm dầu khí sụt giảm mạnh từ 13% về 8%, nhóm vật liệu xây dựng cũng giảm từ 11% còn 9%, ….
Về giao dịch của khối ngoại:
Sau khi mua ròng trở lại vào tuần đầu tiên của tháng 6 với hơn 242 tỷ đồng, thì nhà đầu tư đã nâng tổng giá trị mua ròng trong tuần qua trên toàn thị trường lên 307,83 tỷ đồng.
- Một số nhóm cổ phiếu vẫn duy trì được mạch mua ròng của khối ngoại như: Dịch vụ, bảo hiểm, sản xuất phân phối điện, bất động sản, chứng khoán, ngân hàng và dầu khí.
- Trong khi đó nhóm thực phẩm vẫn chưa cắt được chuỗi bán ròng liên tiếp và trong tuần vừa qua khối ngoại tập trung bán mạnh nhóm cổ phiếu này, ngoài ra còn có nhóm Xây dựng và vật liệu xây dựng, Vingroup,…
Về dòng vốn ETF: Tuần qua các quỹ ETF tiếp tục hút được gần 23 triệu USD, tập trung chủ yếu ở quỹ VanEck và ETF nội. Với 2 tuần hút ròng mạnh vừa qua, các quỹ ETF đã nâng tổng số vốn đã giải ngân kể từ đầu năm lên 248 triệu USD.
- Theo thống kê, trong gần 6 tháng vừa qua đã có hàng trăm tỷ USD đổ vào chứng khoán Việt nam thông qua các quỹ ETF:
- Trái ngược với diễn biến thận trọng của giới đầu tư trong nước, giao dịch khối ngoại trong nửa đầu tháng 6 khá sôi động khi họ mua ròng 540 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, lực mua của khối ngoại có vai trò không nhỏ từ các quỹ ETF như VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) hay VFMVN30 ETF
- Thống kê cho biết trong nửa đầu tháng 6, VNM ETF đã phát hành ròng 1 triệu chứng chỉ quỹ, tương ứng giá trị 16,12 triệu USD (376 tỷ đồng). Hiện tại, cổ phiếu Việt Nam chiếm khoảng 70% danh mục VNM ETF, do đó ước tính quỹ này đã mua ròng 11,3 triệu USD (263 tỷ đồng) trên thị trường Việt Nam trong 2 tuần qua.
- Tương tự, quỹ ETF nội VFMVN30 ETF cũng thu hút dòng tiền khá tốt khi phát hành ròng 44,1 triệu chứng chỉ quỹ trong nửa đầu tháng 6, tương ứng giá trị 636 tỷ đồng. Song hành với hoạt động phát hành mới, khối ngoại cũng đẩy mạnh mua vào VFMVN30 ETF trực tiếp trên sàn chứng khoán với giá trị 400 tỷ đồng. Đối tượng mà VFMVN30 ETF phát hành chứng chỉ quỹ thời gian qua được cho là các tổ chức trong nước. Sau đó, các tổ chức này sẽ tiến hành "trao tay" cho các nhà đầu tư ngoại, chủ yếu là Thái Lan và Hàn Quốc
- Có thể thấy dòng tiền ròng khối ngoại đổ vào thị trường Việt Nam thông qua 2 quỹ VNM ETF và VFMVN30 ETF trong nửa đầu tháng 6 lên tới hơn 660 tỷ đồng, lớn hơn con số mua ròng 540 tỷ trên toàn thị trường trong cùng giai đoạn..
Tóm lại, tâm lý thận trọng không chỉ có ở thị trường Việt Nam trong vài tuần qua mà đó cũng là xu hướng chung của thị trường chứng khoán toàn cầu trước những thông tin quan trọng: i) cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ của FED vào ngày 18-19/6; ii) Thông tin cuộc gặp giữa Trump và Tập bên lề hội nghị G20; Và riêng Việt Nam cũng là tuần cơ cấu danh mục của các quỹ ETF.
Giới đầu tư hiện đang kỳ vọng FED cắt giảm lãi suất từ 1-3 lần trong năm nay để hỗ trợ tăng trưởng. Một số chiến lược gia nói rằng chứng khoán Mỹ có thể rơi vào một đợt bán tháo nếu FED không đưa ra một lập trường mềm mỏng hơn trong cuộc họp vào tuần tới. Với tuần cơ cấu danh mục của các quỹ ETF thì nhóm bluechips sẽ bị ảnh hưởng do vậy dòng tiền đã có sự dịch chuyển sang nhóm smallcap để tìm cơ hội, đây cũng là dấu hiệu tích cực cho thị trường trong bối cảnh thanh khoản thấp và khối ngoại bán ròng đối với các bluechips. Theo thống kê, nhóm smallcap đã có 2 tuần tăng liên tiếp và trong 5 tuần vừa qua có tới 4 tuần nhóm này tăng điểm.
Tuy nhiên so với các thị trường chính trên thế giới thì thị trường trong nước gần như đang đi ngược xu hướng khi giảm liên tiếp 4 tuần. Điều đáng quan tâm là trong lúc nhà đầu tư trong nước có phần “quan ngại” đối với thị trường thì khối ngoại lại mua ròng trở lại ở 2 tuần vừa qua, đặc biệt là qua các quỹ ETF, trong đó đáng chú ý là quỹ ETF nội.
Bênh cạnh việc chờ đợi tín hiệu từ cuộc họp trong tuần này của Fed khiến giới đầu tư đều không muốn nắm giữ vị thế quá nhiều thì đợt cơ cấu danh mục của các quỹ ETF cũng là nút thắt khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng.
- Đối với quỹ VNM ETF, dự kiến các mã bị bán ra nhiều nhất là STB (HM:STB) (bán hết 5.76 triệu USD), DPM (HM:DPM) (bán hết 4.88 triệu USD) và VCB (2.77 triệu USD). Ở chiều ngược lại, các mã dự kiến được mua nhiều nhất là POW (HM:POW) (mua mới 18.57 triệu USD), VNM (3.52 triệu USD) và VHM (3.17 triệu USD).
- Cuối tuần trước, FTSE Vietnam ETF (FTSE ETF) cũng điều chỉnh danh mục quý II/2019, trong đó, FTSE Vietnam Index đã thêm cổ phiếu POW trong khi loại cổ phiếu HNG (HM:HNG) ra khỏi danh mục đầu tư kỳ này. Đối với chỉ số FTSE Vietnam All-Share Index, POW, TPB, PPC (HM:PPC) và PHR (HM:PHR) là bốn cổ phiếu được thêm vào trong khi EIB (HM:EIB) và HNG bị loại.
- Danh mục mới của FTSE ETF và V.N.M sẽ có hiệu lực sau giờ phiên giao dịch ngày thứ Sáu (21/6)
Với các sự kiện như trên cùng diễn ra trong tuần tới thì tâm lý nhà đầu tư sẽ trở nên thận trọng, diễn biến của thị trường theo đó sẽ tiếp tục dao động trong vùng 945 đến 960 điểm và ngưỡng hỗ trợ sẽ là đáy ngắn hạn. Áp lực điều chỉnh (nếu có) cũng không đáng ngại do các cổ phiếu lớn đã bị bán mạnh trong tuần vừa qua, thậm chí nhiều cổ phiếu đang ở dưới mức đáy tháng 5. Bên cạnh đó, việc chỉ số VN-Index đi ngược xu hướng so với các thị trường thế giới trong vài tuần vừa qua nên các thị trường này có bước vào nhịp điều chỉnh thì ảnh hưởng tới Vnindex cũng không đáng kể.
Mặc dù thị trường trong tuần tới chịu nhiều yếu tố tác động mang tính thời điểm cùng xuất hiện nhưng đó là cơ hội để gia tăng tỷ trọng khi thị trường về các ngưỡng hỗ trợ mạnh.
Thông thường, những đợt tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF thì nhà đầu tư thường thận trọng và thị trường cũng ít cơ hội để tăng mạnh, do vậy muốn tích lũy cổ phiếu ở vùng giá tốt thì đây chính là thời điểm tốt để gia tăng tỷ trọng. Mặc dù thị trường chung chưa về vùng đáy ngắn hạn nhưng thực tế là khá nhiều cổ phiếu tốt đang ở dưới vùng đáy rồi, vì vậy các nhịp điều chỉnh là cơ hội để tích lũy cổ phiếu. Các nhóm cổ phiếu phòng thủ như: Sản xuất và phân phối điện, nước, thực phẩm, dược phẩm…hoặc nhóm được hưởng lợi từ xuất như: Thủy sản, dệt may, gỗ, logistics, bất động sản khu công nghiệp, dịch vụ hàng không,…sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư ở thời điểm này.
Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường MBS (HN:MBS)