Roberto Perli, người quản lý tài khoản thị trường mở hệ thống của Cục Dự trữ Liên bang New York, đã cung cấp thông tin chi tiết vào thứ Tư về cách Fed giám sát thanh khoản thị trường và lý do đằng sau quyết định gần đây để làm chậm sự thu hẹp của bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Perli nhấn mạnh rằng động thái này nhằm giảm thiểu căng thẳng thị trường trong bối cảnh nhiều bất ổn.
Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố một cách tiếp cận dần dần hơn để giảm bảng cân đối kế toán trị giá 9 nghìn tỷ đô la, tích lũy trong quá trình mua trái phiếu tích cực bắt đầu vào mùa xuân năm 2020 do đại dịch coronavirus. Fed đã cho phép dòng chảy hàng tháng lên tới 95 tỷ đô la, điều này đã giảm lượng nắm giữ xuống còn 7,5 nghìn tỷ đô la. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) gần đây đã điều chỉnh giới hạn đối với dòng chảy trái phiếu kho bạc từ 65 tỷ đô la xuống còn 25 tỷ đô la, dự đoán bảng cân đối kế toán hàng tháng sẽ giảm khoảng 40 tỷ đô la, như tuyên bố của Chủ tịch Jerome Powell.
Chiến lược của ngân hàng trung ương liên quan đến việc rút đủ thanh khoản khỏi hệ thống tài chính để duy trì sự biến động bình thường của thị trường tiền tệ và khẳng định quyền kiểm soát lãi suất quỹ liên bang, công cụ chính của nó để ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế. Tốc độ thận trọng của Fed cũng nhằm ngăn chặn sự lặp lại của những xáo trộn thị trường đã trải qua vào tháng 9/2019 trong giai đoạn giảm bảng cân đối kế toán trước đó.
Mặc dù quy mô cuối cùng của bảng cân đối kế toán của Fed hiện không chắc chắn, một báo cáo của Fed New York cho thấy nó có thể giảm xuống còn từ 6 nghìn tỷ đến 6,5 nghìn tỷ đô la, tùy thuộc vào nhu cầu dự trữ của ngành ngân hàng.
Perli cũng chia sẻ các chỉ số cụ thể mà Fed đang quan sát để xác định xem thanh khoản thị trường có trở nên quá chặt chẽ hay không, điều này có thể báo hiệu sự kết thúc của quá trình thắt chặt định lượng (QT). Các chỉ số này bao gồm sự tham gia của ngân hàng trong nước vào các quỹ liên bang, thời gian thanh toán liên ngân hàng, khối lượng thấu chi ban ngày và tỷ lệ giao dịch khối lượng repo bằng hoặc cao hơn lãi suất trên tỷ lệ cân bằng dự trữ. Các số liệu này đóng vai trò là hướng dẫn quan trọng cho việc đánh giá liên tục của Fed về các điều kiện thị trường và các quyết định chính sách của nó.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.