Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tương đối bình lặng trong những ngày này, nhưng trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro vẫn biến động.
Sau khi lợi suất trên trái phiếu chuẩn 10 năm Pháp tăng lên mức dương, các nhà đầu tư đang xem lợi suất 10 năm của Đức – là một thước đo như một chuẩn mực cho toàn bộ khu vực đồng euro sẽ hoạt động như thế nào.
Đó là một câu hỏi mở liệu điều đó sẽ xảy ra vào khoảng thời gian nào đó trong năm nay hay đầu năm sau?
Vào thứ Hai, lợi suất 10 năm ổn định ở mức trên âm 0,140%, sau khi chạm mức trên âm 0,130% trong giao dịch trước đó. Tuần trước, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên trên âm 0,08%.
Lợi tức trải rộng giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức và Ý đã thu hẹp xuống khoảng 116 điểm cơ bản sau khi đạt trên 120 điểm vào tuần trước trong bối cảnh nghi ngờ rằng chính phủ của Mario Draghi có thể thúc đẩy thông qua các cải cách cần thiết để nhận được tiền từ cchính sách kích thích phục hồi của EU.
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde cho biết hôm thứ Sáu rằng còn quá sớm để ECB nói về việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu khẩn cấp trị giá 1,85 nghìn tỷ euro. Nhận xét của bà đã trấn an các nhà đầu tư và nói chung làm giảm lợi suất trong giao dịch ngày lễ tại châu Âu vào thứ Hai.
Việc kiểm soát viên không lưu Belarus chuyển hướng chuyến bay Ryanair — nhằm mục đích giam giữ một nhà hoạt động đối lập — đã thêm vào yếu tố bất ổn cho môi trường địa chính trị không ổn định và khuyến khích các nhà đầu tư giữ vững tài sản an toàn.
Tuy nhiên, việc triển khai vắc-xin đã được cải thiện nhiều ở châu Âu làm dấy lên hy vọng về sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ, để các nhà phân tích dự đoán lãi suất tiếp tục tăng.
Các nhà chức trách châu Âu tiếp tục lo lắng về mức độ lạm phát của số tiền đấu thầu phát hành trái phiếu chính phủ, khi các quỹ đầu cơ đặc biệt bơm đầy đơn đặt hàng của họ để có được số tiền họ muốn khi đợt phát hành cuối cùng được phân bổ. Số lượng đăng ký vượt quá có thể gấp 10 hoặc 11 lần số lượng được cung cấp, làm sai lệch nhu cầu thực tế.
Một báo cáo của Ủy ban Thượng viện Pháp được công bố vào tuần trước cho thấy rằng trái phiếu được bán thông qua một tổ chức cung cấp dịch vụ thay vì đấu giá có xu hướng xảy ra hiện tượng này vì các quỹ đầu cơ tìm cách nắm bắt mức phí bảo hiểm do người quản lý chính đưa ra và lật trái phiếu để kiếm chút lợi nhuận đó.
Trái phiếu kho bạc chính phủ ưu tiên các nhà đầu tư dài hạn trong các đợt bán này, giảm phân bổ cho các nhà đầu tư ngắn hạn và thúc đẩy họ tăng giá mua. Nhu cầu tăng cao khiến chính phủ phải điều chỉnh các điều khoản, do đó có thể làm giảm một nửa số đơn đặt hàng.
Ủy ban Kinh tế và Tài chính của EU, nơi điều phối các chính sách giữa các quốc gia thành viên, đã thành lập một nhóm công tác để điều tra vấn đề này.
Đăng ký quá mức là những gì diễn ra trong ngày đối với trái phiếu EU. Khối đã phát hành trái phiếu cho khoản viện trợ thất nghiệp chắc chắn và tuần trước đã đáp ứng nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu kỳ hạn 8 năm và 25 năm khi chương trình này sắp kết thúc.
Trái phiếu kỳ hạn 8 năm đã thu hút 51,2 tỷ euro đấu thầu cho 8,137 tỷ euro trái phiếu và được định giá là 0,01%, trong khi đơn đặt hàng 25 năm có tổng giá trị là 37,5 tỷ euro vào thời điểm đóng cửa cho 6 tỷ euro trái phiếu, được định giá là năng suất 0,74%, theo một số tính toán.
Các trái phiếu xã hội này đủ điều kiện là khoản đầu tư ESG, mà các nhà đầu tư mong muốn có được. Chương trình SURE chỉ có 5 tỷ euro trái phiếu để phát hành, nâng tổng số lên 94,3 tỷ euro, dọn đường cho EU bắt đầu phát hành lên tới 800 tỷ euro cho chương trình phục hồi vào mùa hè này.