Sau khi lãi suất tăng chóng mặt vào tuần trước, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vào thứ Hai đã có vẻ ‘bình tĩnh’ trở lại. Lợi tức trên điểm chuẩn 10-năm trái phiếu kho bạc giảm xuống khoảng 1,43% từ mức gần 1,46% vào lúc đóng cửa ngày thứ Sáu sau khi tăng vọt trên 1,5%. Lợi tức trái phiếu 5 năm đã giảm xuống dưới 0,72% từ 0,775% vào thứ Sáu.
Những người tham gia thị trường trích dẫn việc Ngân hàng Dự trữ Úc mua trái phiếu trị giá 3 tỷ đô la Úc (2,33 tỷ đô la Mỹ) bất thường vào thứ Sáu là bằng chứng cho thấy các ngân hàng trung ương có thể sẽ phản ứng để kiềm chế sự gia tăng lợi suất trái phiếu nếu cần thiết.
Hôm thứ Hai, ngân hàng trung ương Úc cho biết họ đang tăng gấp đôi lượng mua trái phiếu hàng ngày lên 4 tỷ đô la Úc. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm giảm khoảng 25 điểm cơ bản xuống còn 1,67%.
Các nhà đầu tư đang chờ xem liệu hội đồng quản trị RBA có tăng quy mô chương trình mua trái phiếu tổng thể từ 200 tỷ đô la Úc hiện tại hay không vào cuộc họp vào thứ Ba.
Tại Hoa Kỳ, cổ phiếu đã tăng trở lại vào đầu tuần do thị trường trái phiếu gần như đã ‘bình tĩnh’ trở lại khi các nhà đầu tư tự hỏi liệu đợt bán trái phiếu tuần trước có quá mức hay không. Sự xuất hiện của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Năm sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm ra các tín hiệu về ý định của Fed.
Powell đã khẳng định vào tuần trước rằng Fed sẽ duy trì các chính sách tiền tệ vẫn nới lỏng trong một thời gian dài và những người tham gia sẽ theo dõi xem liệu ông sẽ hướng dòng tiền của mình vào đâu và có tuân theo sự dẫn dắt của RBA hay không với gợi ý về việc tăng mua trái phiếu kho bạc để kìm hãm mức lãi suất trái phiếu nếu cần thiết.
RBA có thể sẽ đưa ra gợi ý về hành động tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Toàn cầu?
Các nhà phân tích tin rằng động thái RBA có thể là một chỉ báo đáng kể về ý định của ngân hàng trung ương. Thống đốc ngân hàng trung ương Pháp François Villeroy de Galhau, một thành viên của hội đồng điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu, cho biết vào thứ Hai, ECB phải linh hoạt trong chương trình mua trái phiếu của mình để chống lại bất kỳ sự gia tăng quá mức nào của lãi suất.
Lãi suất trên trái phiếu 10 năm của Đức đã giảm xuống âm 0,35% vào thứ Hai sau khi chạm mức gần -0,2% vào thứ Năm, đánh dấu sự phục hồi của giá trái phiếu chính phủ EU.
Các nhà hoạch định chính sách của Fed vào tuần trước đã phải rất bận rộn trong các hành động cố gắng xoa dịu các lo ngại lạm phát, với quan điểm của Powell trong bài phát biểu tại phiên điều trần rằng nền kinh tế còn lâu mới đạt được tốc độ tăng trưởng và việc làm sẽ thúc đẩy lạm phát.
Nhưng lãi suất tăng vọt vào tuần trước đã làm chao đảo những người tham gia thị trường. Huyền thoại đầu tư Warren Buffett đã ‘tiên tri’ một thời gian ngắn sắp tới cho các nhà đầu tư trái phiếu khi lãi suất tăng đẩy giá xuống. Ông nói trong lá thư gửi cổ đông thường niên.
Chủ tịch Fed Richmond, Thomas Barkin, đã đưa ra các nhận định về quan điểm của Powell vào thứ Hai rằng sự gia tăng lợi suất phản ánh triển vọng kinh tế được cải thiện và bất kỳ điều gì khác sẽ là một sự thất vọng. Ông hy vọng lạm phát sẽ tăng, nhưng không cho rằng đó sẽ là một vấn đề.
Các lực lượng thị trường đã bỏ qua lời nói đảm bảo đó vào tuần trước và có nguy cơ chênh lệch lãi suất sẽ tiếp tục mở rộng khi các quan chức Fed tiếp tục phản đối.
Trước đó, các nhà hoạch định chính sách của Fed có thể đúng. Điều khiến các nhà đầu tư khó chịu là chúng ta đang ở trong một tình huống chưa từng có sau gần một năm đầy biến động với đại dịch và các đợt đóng cửa. Những gì các nhà đầu tư muốn là một số đảm bảo rằng các ngân hàng trung ương sẽ đủ nhanh nhẹn để đối phó với những diễn biến bất ngờ.
Đó là lý do tại sao hành động RBA có ý nghĩa rất lớn. Hy vọng là các ngân hàng trung ương khác cũng sẽ sớm đưa ra quyết định tương tự.